写于 2017-02-11 08:55:03| 注册送体验金的网址| 经济指标

在华尔街成功的高峰期,詹姆斯·J·克拉默将于凌晨3点45分在家中,新泽西州的首脑会议上起床,并上网,并为他共同创立的投资网站撰写一篇短文,TheStreetcom然后,他的司机将他带到他所管理的对冲基金的办公室,在100 Wall,他将在上午5:30到达他的交易柜台,并开始在海外交易所工作

在清晨的晚些时候,他将出现在ABC的“早安美国”或者CNBC的“Squawk Box”,在他慷慨激昂,滔滔不绝地抨击相机的时候,他怀疑市场的动向

然后,他会从9点半开始的钟声回到他的公司并整天交易

到了四点,市场接近二百次,有时持有股票的时间不到一分钟

当他将数百万股进入和退出市场时,他会向TheStreetcom发送更多的股票,并且在很多晚上,他会做另一个电视节目睡觉后三或四个小时后,他将重新开始

简言之,克拉默在1987年至2000年间管理自己的基金的十四年里,尽可能地努力争取全天候的市场份额,将时间分成越来越小的单位,每个人都要求采取另一种行动加强或取消的行动,有时仅在几秒钟之后,他的神经在疲惫的阵阵中振动,他对抗投资时尚的顽固和克拉默的回忆录“机密街头吸毒者的自白”(Simon&Schuster; 26美元)是一种极度兴奋的表述,它逐步地变成了一场噩梦

作为一名对冲基金经理,他一直很成功,但他却遭受了他所谓的“无法超越我最后一笔交易的价值”,以及在投资者的资金损失中受到折磨(在其高峰时期,该基金为大约90个客户控制了大约4.5亿美元)

当事态恶化时,即使只是片刻,他也会出汗,诅咒,向同事和经纪人发出尖叫,打破电话接收器在办公桌上扔电脑显示器,向办公室发送黑烟,但是克拉默从他的“告白”的证据中看出,他是一个比这些戏剧表演更具思想性和洞察力的人,他知道他是在恐吓人们,并开始明白他正在毁灭他自己

他的书是一个英雄的精明的自画像,无法阻止自己成为一个傻瓜 - 一个傻瓜,然后通过承认他的失败更大声来寻求救赎在一个公共广场克莱默中,除了一个中世纪的鞭ly者以外,事实证明,设想投资不仅仅是作为一种致富的方式,而是作为灵魂的价值克莱默于1955年出生在费城郊区,在那里他的父亲在那里工作全国礼品包装和包装公司的裁缝克莱默的母亲,一位雕塑家,希望他成为一名作家,但他甚至在孩提时代都在强迫性地研究股票

他每天都会在价格上标注一本账本, “并且在他九岁的时候,他通过交易波动最大的股票并以迅速的收益在一个想象的投资组合中赚钱

他在哈佛大学获得奖学金的男孩,他成为了Crimson的校长,这是日常的学生报纸,并训练自己没有睡眠,大部分时间都在睡觉,打盹几个小时,上课,偶尔也会在第二天晚上劳动

大学毕业后,他去洛杉矶先驱报考官在那T时,一个小偷在费尔法克斯区多次闯入他的平房,并最终将他清理干净

在接下来的九个月里,克拉默睡在他的福特费尔蒙特的后座上,他身旁是一个斧头

他显然感到不设防和易受伤害整个成年人的生活 - 他人的恶意和无能的受害者在早期,他养成了比别人更努力地工作并期待其他人的行为的习惯

打击首先成为一种防御形式1982年,在美国律师事务所任职后,克拉默进入哈佛大学法学院,在那里他坐在课堂后面,在“华尔街日报”上散步,这是一种粗暴的行为,他似乎在某些情况下通过向其教授提供建议教授他的投资组合 在1987年股市暴跌,1994年停顿以及1998年秋季短暂恐慌之后坚持的长期牛市正在进行中,克拉默兴奋不已,他的答录机上留下了股票小费,改变星期日晚上的选择其中一位叫做马丁·佩雷茨的人是哈佛大学政治理论教授,也是新共和国的老板

在克拉默的劝告下,经过一个月的好回报,佩雷茨坚持说他们在剑桥的一家咖啡馆见面,他在那里向法律学生递交了一张五十万美元的支票,指示他按照他的喜好进行投资

几年后,在萨克斯高盛花了一些不安时间之后,克拉默在他的帮助下成立了他的对冲基金Cramer Partners Peretz,让他的一些富有的朋友用自己的门徒投资他们的钱虽然许多理智的男人和女人经营对冲基金,但这些基金似乎是为狂热个性设计的

受政府监管限制他们采用风险策略禁止共同基金,如无限制股票“做空”,大量借款以及对单一股票进行大量赌注

管理一个花园型共同基金只占很小比例的资产;它会得到报酬,看看该基金是否显示出今年的涨幅

相比之下,像Cramer's这样的对冲基金会收取1%的管理费,并且不低于年度涨幅的20%,已实现或未实现

但是如果基金亏损钱经理不会一毛不拔,直到他恢复到平均水平,无论需要多长时间对于Cramer来说,这既是一种荣誉,也是一种恐怖的源泉;他管理这只基金,好像它的存在每天都受到威胁,任何损失都是毁灭的预兆,他拒绝忠于任何股票,行业或部门;有一次,他立刻清空了基金的持股,并重新开始

他的妻子Karen Backfisch在他的加入之后加入了他的Cramer Partners,在Steinhardt Partners Backfisch担任交易员之后,他被冷酷地辅导,Cramer坚持要求在打电话给“交易女神”时,教会了他把佣金传给许多经纪人的技巧 - 实际上,他可以从他们那里购买他可以使用的信息,并且教会他“交易流量”

也就是购买最后二十万股大量机构抛售(例如,100万份微软股票),这种抛售会降低价格,从而使克拉默能够将他低迷的股票重新投入随着其他机构客户涌入市场以利用下跌这种反弹底部操纵需要准确的时机,并且该书有一些半幻想但悲惨的场景,其中Cramer站在他的身上并向他的交易员尖叫,以购买某种股票,然后几秒钟后,他们尖叫着向他们出售它

“告白”的持续狂热与界面主义接近,但是,由于戏剧对心理剧的影响,导致痛苦加剧,然后后面,叙述一直沿着克莱默展翅高飞,擅长重新制造突然转变和转胃逆转,头脑中冒出的蒸汽新闻大师恐慌,他写了可能被称为冷血市场散文的东西:接下来的事情哟你知道这是六下六十秒如同某种梅赛德斯反过来,我已经回答了我认为这显然是错误的我们在玩倾斜,但是,我不想在我听到的原始年份造成任何损害因为管子上的人被击倒,股票价格下跌,我看到投标消失,我看到我失去了身体,出汗和生气,摇摇头克莱默“打了录像带”,利用市场走向的任何一种方式,或买进和卖出,获得一点或两点甚至半点的收益,他每天的行为就像一个有几亿美元的日间交易者,他的蚂蚱投资方式显然与建筑行业或以合理的方式分配资金;其唯一目的是从每笔交易中提取相对较少的利润 - 在这里有一万美元,在那里有两万美元

在一个愉快的日子里,收益可以达到五十万美元

然而,随着盈利时间的推移,克拉默沉浸其中在市场上开始破坏他的生活和他的友谊在“自白”中,许多吹嘘的段落比最野蛮的自嘲 这本书成为一种道德悬念的故事:克莱默的厌恶会最终超越自己的成功感吗

“我已经让我的情绪再次让我感动,并背叛了一个对我来说意味着没有恶意的人,只是因为我想参加一些我喜欢的电视节目,”他疲倦地说道,他承认自己说的是股票Peretz在他母亲去世几个小时后,他在产房接受了他的研究主任的电话,就像交易女神正在分娩一样

也许最糟糕的是,他背叛了他的恩人,对Peretz做出了糟糕的评价,Peretz也是The的共同创始人之一

Streetcom通过一系列电子邮件发送给该网站的一名员工,然后将这些电子邮件发送给Peretz

1998年10月Cramer遇到选股困难时,Peretz支付了一年中超过30%的费用他把他的钱从基金中拿回来;显然,他的富有的朋友克拉默的俄狄浦斯的痛苦和愤怒无处不在,“我是一个白痴,一个失败者,我不值得人们的信任,”他当时自言自语,因为他的基金威胁要崩溃佩雷茨了四年前,克拉默在无意中创造了另一个问题,当时他建议聘用两名哈佛大学朋友迈尔的儿子尼古拉斯·麦尔,他最近刚毕业于大学,他没有经验,但他想快速赚钱幸运的是,终生都有这样的机会,但当克拉默的工作人员没有时间向他解释事情并严厉对待他时,他仍然感到愤慨

尽管如此,他一直待到1998年,并记录了他在“与敌人“(哈珀商业; 2295美元)迈尔的小卷告诉我们应对一个构成实际危险的火山力量,但它给人一种过于舒适的教养的不幸印象:迈尔倾向于通过他们对他有多好看来给他分级

他把自己定位为一个有情感的人,与办公室里的恶霸和to contrast不同,但是作为一个文学创作者,与歇斯底里式的人物相比,他是一个苍白和水汪汪的人物, oracular Cramer在任何情况下,克莱默可能都是正确的,因为他犯错误而犯错

迈尔在他书的最后一章指责克拉默进行内幕交易

这一指控被证明是不正确的,出版商不得不发布撤回和纸浆然而,迈勒首次印刷的4000份复印件令人信服地指出,在他开始模仿克莱默的爆发性风格时,他的身体和精神方面对他的工作做了什么

具有讽刺意味的是,这可能暗示了市场的疯狂 - 非常不同彼此和现在的敌人 - 退出华尔街克拉默从他1998年的低迷中退出,但在他的妻子和孩子在没有他的假期休假后不久,他在2000年放弃了这笔基金

多年来,他一直在疯狂地过度承受,不断陷入困境如他在投资和管理基金时写了一些关于股票的信息,导致许多人想知道他是在夸奖还是敲敲自己的头寸以增加他们的价值或卖空他的股票

他坚持他的道德行为举止(证交会曾调查过他,不过,这些指控让他失望了,他对网络泡沫的欣快感到反感,他在1999年首次公开募股当天将自己公司TheStreetcom的价值推到了荒谬和不可持续的价格上他自己玩IPO游戏,购买半无价值公司的股票,并在开盘日快速上涨后“翻转”它们

当其他人对他的半无价值公司做了同样的事情时,他被它的荒谬感所压倒克莱默是一群矛盾,愤世嫉俗和诚实的同时,一个坦率的原创人在美国资本主义摇摇欲坠的年代中兴起并堕落克莱默的不间断交易习惯是否具有特殊价值

投资策略

他的基金平均14%的投资回报率,在收费之后达到14% - 远高于标准普尔500指数的15%和道指的14%,这是一个好的表现,不时有惊无险和危险

这可能是Cramer无法让自己承认的一个道理其他基金经理(George Soros和Julian Robertson,Jr,其中),没有疯狂的工作,表现更好;其中一些人是长期持有股票的经理人,拥有永久股票的沃伦巴菲特仍然是所有Bellicose的最大投资者,自我辩解,粗俗,幼稚,可爱,甚至有时甚至是圣洁的克拉默类似陀思妥耶夫斯基在“赌徒”中的英雄,因为没有风险的生活会让人无法忍受因为这样的性格,失败可能会提供与克莱默在博览会上的技巧一样的巨大情感收益,并且在沟通这些情绪时最终更加显着比他在交易方面的相当技巧他是当今市场上兴奋和知识最丰富的公共创造者(他仍然为TheStreetcom写作,并拥有广播和电视节目)当他感知到某件事情时,任何事情都会带来无法抗拒的喜悦,向任何人解释将听取在十年或二十年内,他的交易能力无疑将被计算机取代,但是,他们有条不紊地将数字传给走出市场,他们永远不会让我们感受到大笔资金的瞬间恐怖,而在Cramer的版本中,生活本身就是悬在平衡之中的♦

作者:龚坼